企業談景氣、EFSF評級動向受矚目
2012年 01月16日
【賴宇萍╱綜合外電報導】今天美股因馬丁路德金恩博士紀念日休市1天。本周在短短的4個交易日當中，投資人將迎來花旗(citi)、高盛(Goldman Sachs)、美國銀行與摩根士丹利(Morgan Stanley)等大型金融業者的財報，重量級科技大廠包括Google、IBM、英特爾(intel)與微軟的財報也將陸續登場。
除了財報成果以外，投資人也將密切期待各家企業對於今年景氣的看法。不僅財報牽動美股走勢，歐債危機發展也是市場關注焦點。
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歐洲動盪的“債情”13日再度攪動歐美市場。當日交易盤中，有外媒報導稱，法國將很快失去其“3A”評級，該消息猶如重磅炸彈，歐美股市也隨即展開跌勢。截至當日收盤，美國股市三大股指均小幅走低，歐洲股市同樣微跌。
市場傳聞在當日美股收盤后得到驗證，標準普爾在美股收盤后下調了包括法國及意大利在內的多個歐元區國家的主權債信評級。盡管標普未在盤中行動，但傳聞早已令交易中的歐美股市如臨大敵。
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陳沖：國安基金護盤沒期限 週日公開財務報表
台股依舊疲弱，對於外界關心的「國安基金」護盤績效與期限，行政院副院長陳沖今天（9號）表示，國安基金是按照法定條件啟動，目前委員決議沒有設定任何期限，但這個星期天（15號）以前將會開會討論目前的執行情形，並公布去年第四季的財務報表。
外界關注，國安基金是否護盤到年後？陳沖強調，國安基金只要符合法定條件就會啟動，而這次啟動後，所有委員決議並沒有設定任何期限。只是剛好每一季的後一個月，都會舉辦例行委員會議，如同所有的上市公司一樣，公布上一季的財務報表，而討論去年第四季的例行會議，就在今年一月十五號召開。預計會中將會報告執行情形，但期限問題除非打算「提前結束」國安基金入場，否則不會討論到執行期限，並且以目前狀況來看，「提前結束」的機率並不高。
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節錄於"鈔票的重量"一書
有一個被多數投資人誤用的數字：本益比，本益比是股價除以每股淨利，教科書或一些媒體會告訴我們本益比越低越好，但是我認為這是個錯誤且危險的「過度簡化概念」。首先，股價是反映投資人對一家公司未來的營運預期，然而每股淨利卻是過去已經發生的經營績效，以宏達電為例，這家公司都會在每年的一月初提早公佈前一年的每股淨利，換句話說投資人可以用每年一月初的股價除以前一年全年的每股淨利算出本益比，宏達電從94年到98年的本益比(年底收盤除以當年eps)，分別是20、11、11、9、12，另人驚訝的是宏達電94年的本益比最高，可是如果據此投資宏達電，在95年卻可以獲得五年來最高的年報酬率，反之當投資人在97年年底算出宏達電的本益比為近年最低的9倍，而去進場買進宏達電，98年的投資報酬率恐怕會讓投資人相當失望。
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很多朋友習慣用個股的「歷史本益比」當做個股的「合理本益比」，其實這是相當危險的。來看看廣達：
廣達EPS。資料來源：財報狗
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（中央社台北2012年1月10日電）摩托羅拉行動控股公布初估財報未達分析師預估後，計劃迎娶摩托的Google也連帶受波及，股價應聲重挫，凸顯Google欲與蘋果在智慧手機硬體市場一較高下，恐將面臨重重險阻。
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在我推薦的投資理財書中，關於財報分析的書我建議大家可以從操盤人教你看財務報表這本開始，因為就像書名一樣是操盤人的角度來看財報，所以分析財表上比較符合市場實用性。我們學投資並不是在學校學理論，要實用的就先看這本吧！底下是我看書時把比較重要的重點整理下來，建議大家可以把此篇文章加到我的最愛或書籤裡，等到有需要時就可以直接回來查詢。
第5章 損益表
損益表科目：
- 收益分兩種：跟本業有關的，就叫做銷貨收入（營業收入，營收）；與本業無關稱為利得（利息收入，投資收入）。
- 費用損失也分兩種：與本業有關的，就叫做費用；與本業無關的，則稱為損失。
- 為了賺取營業收入而產生的銷售產品或提供勞務成本，稱為營業成本；其他與經常營業相關的費用，例如銷售、廣告、管理、總務、研發等費用，則屬於營業費用。
- 營業成本的明細可以從財務報告書中的「重要會計科目明細表」中查到。
- 想看到營業費用明細，可從半年報及年報中查到
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作者: jerry
以下內容是筆者在10月中旬新書(財務危機預警必修8堂課)完成中的文稿摘錄，經過了2個月，看看歐債問題對全球政經及股市的衝擊，誠如如文中所述「耗時折煞人」。(註:本書由台灣金融研訓院發行，因作業流程稍長將於明年初上市)團結力量大是我們耳熟能詳的口號，但是否放之四海皆準則不一定。曾經在網路上看到某個國家的遊客在河床被大雨後突然而來的惡水困住，一夥人手拉手圍住大石頭等待救援，但惡水太猛太急讓某位青年滑倒致力量分散，瞬間全體被大水吞沒沖走，看了令人心酸。相同道理，歐元區17國能否團結力量大，順利解決以希臘為首的歐豬五國主權債務問題呢?基本上，人再如何團結都很難勝過天，這是大自然法則，但歐元區的債務問題僅是國與國及人與人的權益利害之爭，只要想通各退一步應能化解，但想通這一步可能會耗時折煞人。
不管是國家或公司，重建之路最重要的就是資金流，金流的供輸控管是財務方略的重心，也是順利重建的墊腳石。金流的三大流量分別源自資產、負債、及股東權益上，包括營業、投資、融資等三大現金流量，其中資產與股東權益的金流操之在內，財務方略的重點是「造血」與「輸血」，負債則操之在外且最令人頭疼，金流重點在「止血」。金流的管理原則不外是「一個必要，兩個須要。」.....
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